Mysteel早報(bào)：隔夜倫鋁助力滬鋁大漲 預(yù)計(jì)佛山鋁合金錠價(jià)格仍將上揚(yáng)

昨日市場(chǎng)回顧：受原鋁刺激，佛山鋁合金錠市場(chǎng)漲價(jià)意愿濃厚，一片紅色，部分已開(kāi)工下游客戶(hù)剛需補(bǔ)庫(kù)，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理再度出現(xiàn) 今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)：隔夜倫鋁創(chuàng)下2008年新高，帶動(dòng)滬鋁繼續(xù)上漲，廢鋁價(jià)格也將上調(diào)，預(yù)計(jì)今日佛山鋁合金錠價(jià)格向上沖刺

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：倫鋁創(chuàng)08年以來(lái)新高，滬鋁早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲

昨日回顧：滬鋁主力合約周一收于22685元/噸，較前一交易日上漲2.32% 2月7日31個(gè)省區(qū)市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告新增新冠肺炎確診病例105例，其中本土病例65例（廣西64例，均在百色市；天津1例，在河北區(qū)）；新增無(wú)癥狀感染者46例，其中境外輸入42例，本土4例（黑龍江2例，均在黑河市；廣西2例，均在百色市） 2月8日開(kāi)展200億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1500億元逆回購(gòu)到期，因此凈回籠1300億元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐貴金屬走強(qiáng) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期震蕩上行

倫銅首次升至13000美元基本面方面：下游各個(gè)板塊進(jìn)入淡季，開(kāi)工率下滑明顯，價(jià)格方面再破新高，下游終端畏高情緒高漲，整體維持剛需采購(gòu)，疊加西北地區(qū)發(fā)運(yùn)好轉(zhuǎn)，近期社會(huì)庫(kù)存大幅積累綜合來(lái)看，銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，銅鋁比走闊，帶動(dòng)鋁價(jià)補(bǔ)漲，但基本面方面壓制價(jià)格上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬鋁寬幅震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀情緒變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（1.5-1.11）

未來(lái)需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及政策擾動(dòng)（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動(dòng)），建議投資者監(jiān)控交割庫(kù)變動(dòng)及滬倫比值變化以把握套利機(jī)會(huì) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)經(jīng)歷顯著波動(dòng)，價(jià)格先因短期樂(lè)觀情緒上漲，后受庫(kù)存增加和比值調(diào)整拖累回落SHFE和LME銅價(jià)周內(nèi)最大振幅約4%，廢銅及下游產(chǎn)品同步響應(yīng)，基本面庫(kù)存變化暗示供應(yīng)端壓力國(guó)貿(mào)期貨周報(bào)指出滬銅收盤(pán)價(jià)周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開(kāi)工率微升，但廢銅產(chǎn)量受限，可能支撐未來(lái)價(jià)格。

汽車(chē)

廣州期貨：電解鋁仍有趨漲動(dòng)能

元旦假期期間，倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)突破3000美金/噸全球鋁市供需維持緊平衡格局，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已逼近產(chǎn)能“天花板”后續(xù)新投增量有限；海外產(chǎn)能擴(kuò)張仍受能源成本與基礎(chǔ)設(shè)施制約，全球顯性庫(kù)存持續(xù)處于低位，國(guó)內(nèi)鋁水轉(zhuǎn)化率提升進(jìn)一步壓制鋁錠供應(yīng)彈性，結(jié)構(gòu)性短缺矛盾依然突出銅鋁比價(jià)持續(xù)走擴(kuò)、滬倫比價(jià)維持低位，亦反映鋁市相對(duì)偏強(qiáng)格局，支撐新年鋁價(jià)重心逐步上移從短期來(lái)看，一季度國(guó)內(nèi)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存已出現(xiàn)低位累增跡象，價(jià)格連續(xù)沖高后或面臨季節(jié)性回調(diào)壓力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：高鋁價(jià)下電解鋁庫(kù)存上行：短期錯(cuò)配而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)

光伏領(lǐng)域訂單自高位逐月環(huán)比回落，12 月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)亦環(huán)比走弱，整體需求小幅回落與此同時(shí)，高鋁價(jià)向終端產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不暢，終端客戶(hù)對(duì)高價(jià)的接受度有限，下單節(jié)奏趨于謹(jǐn)慎，對(duì)鋁材產(chǎn)量形成一定抑制，進(jìn)而削弱原鋁去庫(kù)動(dòng)能此外，滬倫比值持續(xù)處于低位，出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)不足，鋁材出口訂單延續(xù)偏弱運(yùn)行，對(duì)需求端形成進(jìn)一步拖累據(jù) Mysteel 數(shù)據(jù)測(cè)算，12 月原鋁表觀需求量為 391.8 萬(wàn)噸，同比下降 0.45%，日均消費(fèi)量環(huán)比下滑 0.19%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（12.29-1.4）

短期內(nèi)，鋁價(jià)或延續(xù)震蕩格局，需關(guān)注財(cái)政政策落地及庫(kù)存去化進(jìn)度 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)內(nèi)弱外強(qiáng)：國(guó)內(nèi)受需求擔(dān)憂(yōu)和指數(shù)下行拖累，SHFE和Mysteel價(jià)格承壓；國(guó)際受庫(kù)存下降和LME價(jià)格上漲支撐庫(kù)存減少提供基本面利好，但滬倫比值收窄和廢銅價(jià)格走軟凸顯需求端壓力策略上，逢低布局多頭可行，但需警惕宏觀政策與消費(fèi)變化風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)一周，建議監(jiān)控LME庫(kù)存軌跡及美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向以?xún)?yōu)化決策。

汽車(chē)

國(guó)信期貨：滬鋁沖高遇阻

周二夜間，滬鋁報(bào)收22160元/噸，上漲0.16%，主力合約減倉(cāng)9000余手倫鋁報(bào)收2941美元/噸，漲幅為0鋁價(jià)逼近前高后，上方因部分資金減倉(cāng)離場(chǎng)而受到一定壓制成本端，電解鋁原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌中，鋁成本下行，利潤(rùn)擴(kuò)大至5300元/噸以上，或逐漸對(duì)鋁價(jià)的漲幅形成一定限制 供需方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能開(kāi)工率維持穩(wěn)定，且月內(nèi)有產(chǎn)能置換后釋放帶來(lái)的邊際增量鋁需求端處于淡季，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)下跌，但新能源汽車(chē)以及電網(wǎng)訂單支撐需求，且目前鋁錠及鋁棒均仍處于去庫(kù)趨勢(shì)之中，共同構(gòu)成鋁基本面的韌性。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁逼近前高

周一夜間，滬鋁報(bào)收22135元/噸，下跌0.47%倫鋁報(bào)收2941美元/噸，下跌0.49%有色板塊偏強(qiáng)，銅價(jià)創(chuàng)新高，板塊輪動(dòng)之下，鋁價(jià)也偏強(qiáng)運(yùn)行并逼近前高電解鋁原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌中，鋁成本下行，利潤(rùn)擴(kuò)大至5300元/噸以上12月22日（周一），國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，11月全球原鋁產(chǎn)量同比增加0.5%，至608.6萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為20.29萬(wàn)噸海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年11月原鋁進(jìn)口量為146,952.12噸，環(huán)比減少40.71%，同比減少2.47%。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁多單底倉(cāng)持有

周三夜間，滬鋁報(bào)收22065元/噸，上漲0.75%倫鋁報(bào)收2906美元/噸，上漲0.82% 宏觀方面，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，帶動(dòng)相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)走強(qiáng)，滬鋁再度出現(xiàn)多頭增倉(cāng)帶動(dòng)鋁價(jià)上行基本面來(lái)看，鋁供應(yīng)較為穩(wěn)定，12月或有產(chǎn)能置換到位后釋放的邊際增量，目前雖處于消費(fèi)淡季，且行業(yè)鋁水比已有小幅下降，但鋁錠庫(kù)存仍處于去庫(kù)趨勢(shì)中，基本面對(duì)價(jià)格的支撐較強(qiáng) 整體而言，多頭情緒或有回暖，滬鋁中長(zhǎng)期仍以偏多思路對(duì)待，建議多單底倉(cāng)持有，關(guān)注回調(diào)買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（12.22-12.28）

氧化鋁價(jià)格大漲成為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，而滬倫比值擴(kuò)大可能利好出口展望下周，需關(guān)注庫(kù)存累積速度及氧化鋁成本傳導(dǎo)效應(yīng) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)行情整體強(qiáng)勢(shì)上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)格同步攀升，其中國(guó)內(nèi)SHFE主力合約周漲幅達(dá)4.6%，國(guó)際市場(chǎng)如LME和COMEX漲幅超6%價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素可能包括供需緊平衡和年末補(bǔ)庫(kù)需求，庫(kù)存增加未抑制漲勢(shì)后續(xù)需關(guān)注庫(kù)存持續(xù)累積對(duì)價(jià)格的影響及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

汽車(chē)

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩整理

周二夜間，滬鋁報(bào)收21825元/噸，上漲0.14%倫鋁報(bào)收2882.5美元/噸，上漲0.26%宏觀方面，美國(guó)勞工部公布最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)1月降息概率的預(yù)測(cè)變化不大，維持在24%左右的較低水平當(dāng)前宏觀面對(duì)于鋁價(jià)的利多作用有限 基本面來(lái)看，鋁供應(yīng)較為穩(wěn)定，12月或有產(chǎn)能置換到位后釋放的邊際增量，目前雖處于消費(fèi)淡季，且行業(yè)鋁水比已有小幅下降，但鋁錠庫(kù)存仍處于去庫(kù)趨勢(shì)中，基本面對(duì)價(jià)格的支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁回調(diào)

周一夜間，滬鋁報(bào)收21865元/噸，下跌0.11%倫鋁報(bào)收2875美元/噸，漲幅為0鋁價(jià)嘗試沖高后再度遇到多頭減倉(cāng)帶來(lái)的回調(diào)壓力 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期帶來(lái)的利多驅(qū)動(dòng)暫時(shí)有所消化基本面來(lái)看，鋁供應(yīng)較為穩(wěn)定，12月或有產(chǎn)能置換到位后釋放的邊際增量，目前雖處于消費(fèi)淡季，且行業(yè)鋁水比已有小幅下降，但鋁錠庫(kù)存仍處于去庫(kù)趨勢(shì)中，基本面對(duì)價(jià)格的支撐較強(qiáng) 整體而言，多頭情緒有所減弱，鋁價(jià)短期或出現(xiàn)向下回調(diào)，下方支撐看向21000-21500元/噸區(qū)間，中長(zhǎng)期仍以偏多思路對(duì)待，建議多單底倉(cāng)持有，關(guān)注回調(diào)買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（12.15-12.21）

SHFE鋁期貨價(jià)格下跌約1%，庫(kù)存下降但全球供應(yīng)過(guò)剩格局未改短期鋁價(jià)或延續(xù)調(diào)整趨勢(shì)，未來(lái)需關(guān)注氧化鋁價(jià)格壓力（庫(kù)存攀升）及消費(fèi)端復(fù)蘇信號(hào) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)整體運(yùn)行偏強(qiáng)，價(jià)格持續(xù)上漲但伴隨單日回調(diào)，庫(kù)存區(qū)域性分化（LME降、COMEX升）凸顯全球供需差異期貨價(jià)差擴(kuò)大和滬倫比值下降，暗示短期市場(chǎng)不確定性增加展望本周，低庫(kù)存和緊平衡基本面可能繼續(xù)支撐價(jià)格，但需警惕宏觀事件（如美聯(lián)儲(chǔ)政策）和國(guó)內(nèi)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。

汽車(chē)

國(guó)信期貨：滬鋁增倉(cāng)上行

周四夜間，滬鋁報(bào)收22175元/噸，上漲0.82%，主力合約增倉(cāng)1.2萬(wàn)余手倫鋁報(bào)收2895美元/噸，上漲1.14%宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上的講話(huà)偏鴿，美元走弱，給予鋁價(jià)上漲空間，同時(shí)，銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)情緒影響下，也帶動(dòng)鋁價(jià)繼續(xù)走強(qiáng) 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，前期鋁價(jià)下跌后，市場(chǎng)采購(gòu)情緒出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，再次顯出鋁錠低庫(kù)存下采購(gòu)需求的韌性，目前雖處于消費(fèi)淡季，且行業(yè)鋁水比已有小幅下降，但鋁錠庫(kù)存仍處于去庫(kù)趨勢(shì)中，基本面對(duì)價(jià)格的支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收22120元/噸，下跌0.11%倫鋁報(bào)收2886.5美元/噸，下跌0.48%銅價(jià)上漲帶動(dòng)鋁市情緒，滬鋁期貨持倉(cāng)量上升至72萬(wàn)手，但隨著價(jià)格連創(chuàng)新高，獲利了結(jié)壓力也逐漸顯現(xiàn)本周美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)行12月議息會(huì)議，繼續(xù)降息已是市場(chǎng)共識(shí)，利多兌現(xiàn)后或?qū)⒔o盤(pán)面帶來(lái)壓力，關(guān)注后續(xù)降息路徑的暗示 基本面而言，12月供應(yīng)端預(yù)計(jì)有邊際增量，需求端存在新能源汽車(chē)市場(chǎng)和電網(wǎng)訂單的支撐，鋁錠庫(kù)存小幅去庫(kù)，基本面仍對(duì)價(jià)格存在支撐。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁短期面臨回調(diào)壓力

周二夜間，滬鋁報(bào)收21835元/噸，下跌0.7%，主力合約減倉(cāng)5000余手倫鋁報(bào)收2845.5美元/噸，下跌1.42% 宏觀方面，本周將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議，繼續(xù)降息基本成為共識(shí)，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)議上的表態(tài)以及對(duì)于未來(lái)一年的定調(diào)前期鋁價(jià)連續(xù)刷新高位后，近兩日在部分資金的獲利了結(jié)下價(jià)格回調(diào)，資金離場(chǎng)驅(qū)動(dòng)鋁價(jià)下行 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，鋁價(jià)下跌后，市場(chǎng)采購(gòu)情緒出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月評(píng)：11月鋁價(jià)震蕩上揚(yáng) 需求韌性與供應(yīng)受限共振支撐

本月電解鋁期貨價(jià)格呈現(xiàn)“N”型上漲走勢(shì)，主要受以下因素影響： 1. 海外供給端擾動(dòng)頻發(fā)在全球鋁需求高速增長(zhǎng)背景下，海外電解鋁產(chǎn)能擾動(dòng)頻發(fā)，新建產(chǎn)能釋放進(jìn)度偏慢，供給收緊預(yù)期增強(qiáng)，推動(dòng)倫鋁價(jià)格快速上行，從而帶動(dòng)滬鋁聯(lián)動(dòng)上漲 2. 銅價(jià)大幅走強(qiáng)帶來(lái)跨品種聯(lián)動(dòng)受全球銅礦供給擾動(dòng)影響，銅價(jià)快速攀升，銅鋁比值升至高位，市場(chǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)銅鋁比值修復(fù)的預(yù)期，推動(dòng)鋁價(jià)形成外溢上漲動(dòng)力。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：滬鋁短期震蕩運(yùn)行

周四夜間，滬鋁報(bào)收21480元/噸，下跌0.28%倫鋁報(bào)收2831.5美元/噸，下跌1.13%美元走強(qiáng)，對(duì)銅鋁價(jià)格形成壓制國(guó)內(nèi)鋁基本面變化有限，供應(yīng)穩(wěn)定，需求端進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)意愿受到需求走弱和高價(jià)的抑制，鋁錠去庫(kù)力度欠佳，基本面對(duì)鋁價(jià)有支撐，但上漲驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)整體而言，目前滬鋁期貨持倉(cāng)水平暫未回升，鋁價(jià)上漲動(dòng)能有限，預(yù)計(jì)短期震蕩運(yùn)行，中期偏多思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（12.1-12.7）

下游鋁合金和鋁卷價(jià)格跟漲，反映終端需求韌性未來(lái)需關(guān)注庫(kù)存變化（如SHFE交割庫(kù)數(shù)據(jù)）及滬倫比值波動(dòng)，以評(píng)估價(jià)格持續(xù)性 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)行情以觸底反彈為核心特征：價(jià)格周初承壓（12月2日為低谷），中后期受需求預(yù)期推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)回升（12月5日為峰值），SHFE和LME主力合約周漲幅均超3%庫(kù)存持續(xù)累積（LME和COMEX總庫(kù)存周增約3%），顯示供應(yīng)端壓力，但未抑制價(jià)格上行。

汽車(chē)