滬金滬銅等期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停

2月2日，滬金期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停，報1005.4元/克，跌幅16% 現(xiàn)貨白銀向下跌破72美元/盎司，日內(nèi)下跌14.77% 現(xiàn)貨黃金向下跌破4450美元，日內(nèi)下跌8.46% 倫銅日內(nèi)跌超5%，金屬普遍遭拋售 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅跌5.30%，報12460.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期錫跌10.97%，報46255.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳跌7.85%，報16545.0美元/噸。

貴金屬

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

此外，鉑金和鈀金期貨的保證金也會同步上調(diào)上述調(diào)整將于下周一收盤后正式生效 ◎【LME銅鋁鉛庫存連降，基本金屬市場流動性考驗加劇】1月31日訊，倫敦金屬交易所（LME）1月30日庫存數(shù)據(jù)顯示核心品種分化明顯：銅庫存減少1100噸（-0.62%）至174975噸（高雄倉庫流出1700噸），鋁庫存降2000噸（-0.40%）至495725噸（巴生港集中減量），鉛庫存減2100噸（-1.01%）至205575噸（新加坡倉庫清空），而鋅庫存逆勢增250噸（+0.23%）至110000噸（新加坡入庫），錫庫存持平；同期三個月期銅價格單日下跌3%至13210美元/噸，創(chuàng)三周最大跌幅。

有色聚焦

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力2603合約收盤漲1.79% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價環(huán)比持平

◎ 倫敦基本金屬漲跌參半，LME銅漲4.73%報13705美元/噸，LME鋅漲2.65%報3453美元/噸，LME鎳漲1.37%報18520美元/噸LME錫跌2.6%報54500美元/噸；鉛、鋁小幅下跌 ◎ 美國國會參議院在程序性投票中未能推進已獲眾議院通過的政府撥款法案，美國聯(lián)邦政府再次面臨部分“停擺”的危機美國數(shù)個聯(lián)邦部門的運轉(zhuǎn)資金將于1月30日耗盡 ▌Mysteel調(diào)研 ▌期貨市場 ◎ 1月30日凌晨LME鎳3M收盤價18486美元/噸，漲46美元；持倉282072手，增864手；倉單286470噸，增132噸。

鎳頭條

Mysteel早讀：特朗普就格陵蘭問題釋放“降溫”信號 有色金屬漲跌不一

據(jù)悉，資產(chǎn)清單內(nèi)容廣泛，包括Kisenge的錳、金和錫石許可，Gecamines旗下Mutoshi銅鈷項目及鍺加工業(yè)務，Sokimo的多項金礦許可，Cominiere的鋰礦權，以及Sakima的鈳鉭鐵礦、金和鎢礦資產(chǎn)與此同時，美方機構(gòu)已通過美國國際開發(fā)金融公司與Gecamines簽署礦產(chǎn)營銷伙伴關系，并支持洛比托走廊5.53億美元的升級項目，為礦產(chǎn)出口和區(qū)域物流提供基礎設施保障 ◎【LME銅關鍵價差飆升，創(chuàng)自2021年“逼倉”以來最高水平】1月20日訊，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅價對比遠期期貨價格大幅溢價，其中“明日/次日”（Tom/next）價差達到2021年歷史性供應短缺（Squeeze）以來的最高水平。

有色聚焦

銅價創(chuàng)下歷史新高

1月14日，銅價創(chuàng)下歷史新高，金屬價格延續(xù)強勁漲勢，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.76%，報13388.0美元/噸；滬銅期貨主力連續(xù)合約漲2.09%，報105400元(人民幣)/噸

國際資訊

新華財經(jīng)：多重因素共同推動 倫銅價格創(chuàng)歷史新高

1月5日，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價收于每噸13087.50美元，較前一個交易日的收盤價每噸上漲618.00美元，漲幅為4.96%，并在盤中創(chuàng)下每噸13090.0美元的新高但這一紀錄僅保留了一天就被再次刷新，6日，倫敦期銅價格延續(xù)5日的漲勢進一步向上推進，盤中最高觸及每噸13387.5美元的價格新高 倫銅價格在2026年開年之初的強勁上漲并沒有令市場感到意外，因為這是倫銅期貨2025年價格大幅上漲的延續(xù)。

國內(nèi)資訊

【21世紀經(jīng)濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

交易數(shù)據(jù)顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產(chǎn)品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產(chǎn)鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

倫敦金屬交易所2025年金屬交易量創(chuàng)紀錄

倫敦金屬交易所(LME)在一份電郵聲明中表示，去年該交易所期貨和期權日均交易量增長7.9%，達到創(chuàng)紀錄的717,334手LME表示，銅交易量增長12.2%，鎳交易量增長30.7%，其他合約交易量增幅介于2.2%至15.6%LME第四季度交易活躍度也創(chuàng)紀錄，日均交易量達777,016手，超過了2014年創(chuàng)出的前高位

聚焦

倫銅再創(chuàng)歷史新高！首次觸及每噸13000美元

據(jù)悉，美國可能會在2026年重新審議精煉銅的關稅豁免政策交易商最近數(shù)周加快向美國產(chǎn)地發(fā)運貨物，重新激活的套利交易不斷加劇全球銅庫存的區(qū)域性錯配 在周一發(fā)布的報告中，瑞銀表示，2025年的全球精煉銅其實是供應過剩的，但美國關稅導致金屬/庫存流動發(fā)生扭曲，并實質(zhì)性推高了美國的進口瑞銀指出，美國囤積了全球約一半的庫存，但需求占比連10%都不到這意味著其他地區(qū)可能出現(xiàn)供應減少的風險倫敦現(xiàn)貨與三個月期貨價差仍然堅定呈現(xiàn)貼水格局，這一模式表明近期供給緊張。

聚焦

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無論如何，對于一直受到電動汽車電池的鎳需求低于預期困擾的鎳市場而言，周二的大漲可謂是一劑強心針這也標志著倫敦金屬交易所鎳合約的復蘇，此前在2022年經(jīng)歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內(nèi)人士觀察到的交易動態(tài)表明，本周中國投資者在推動包括鎳、銅和錫在內(nèi)的金屬價格大幅走高方面影響顯著：金屬價格在LME亞洲時段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強。

國內(nèi)資訊

中金銅業(yè)高純陰極銅入選2025年首批“山東制造 魯鏈優(yōu)品”名單

此次入選的“魯方”牌高純陰極銅是公司核心產(chǎn)品，其主品位銅可達99.995%以上，雜質(zhì)含量遠低于國家標準，外觀光滑細膩、質(zhì)地均勻密實；先后多次斬獲“有色金屬產(chǎn)品實物質(zhì)量金杯獎”，更是倫敦金屬交易所和上海期貨交易所雙注冊品牌，在國內(nèi)國際市場均享有良好聲譽

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：人民幣漲至年內(nèi)新高破7在即 有色金屬多數(shù)飄綠

花旗集團告訴客戶，在牛市情境下，隨著美元走軟和美聯(lián)儲降息進一步提振銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入，銅價可能觸及1.5萬美元不過，銅價的快速上漲也引來了質(zhì)疑的聲音高盛分析師警告稱，迄今為止，推動銅價飆升的因素是投資者押注未來市場吃緊，而非當前的供需狀況BMO的Amos表示，全球銅庫存總量實際上有所上升，但其中大部分積壓在美國倉庫里這迫使其它地區(qū)的制造商展開了一場爭奪供應的競購戰(zhàn) ◎【外盤倫敦鉑金現(xiàn)貨溢價擴大，鈀金ETF持倉持續(xù)增加，加劇供需矛盾】12月24日訊，期貨12月24日訊，瑞達期貨12月24日研報顯示，貴金屬市場樂觀交易情緒持續(xù)提振鉑鈀金市場。

有色聚焦

Mysteel解讀：貴金屬價格失控與脆弱的全球債務根基

2025年四季度以來，金銀鉑鈀銅鋁等有色和貴金屬同時呈現(xiàn)大幅上漲趨勢四季度截至12月24日，COMEX紐約商品交易所黃金、白銀、鉑金、鈀金及倫敦銅、鋁期貨價格漲幅分別達15.83%、53.62%、41.56%、40.52%、17.71%和9.86% 市場主流分析通常從三個角度解釋貴金屬近期上漲的邏輯：去美元化背景下央行購金支撐需求、地緣局勢持續(xù)緊張?zhí)嵴癖茈U情緒、美聯(lián)儲降息預期釋放流動性。

主編視角

必和必拓CEO：銅金屬供應緊張難解 高價時代恐將持續(xù)數(shù)年

2025年，銅金屬的供應受限已推動其價格飆升并引發(fā)囤貨潮全球最大礦業(yè)公司之一的首席執(zhí)行官表示，高企的銅價在短期內(nèi)恐怕難以回落 受供應趨緊、采礦中斷以及-對美國關稅的擔憂推動，倫敦銅期貨價格上周五一度觸及每噸11952美元的歷史新高；紐約銅價年內(nèi)累漲約34%，有望錄得2009年以來表現(xiàn)最好的一年 周三（12月17日），必和必拓CEO邁克·亨利（Mike Henry）接受采訪時強調(diào)，銅是一種“至關重要”的金屬，不僅支撐著日常經(jīng)濟運轉(zhuǎn)，也是脫碳和數(shù)字化技術的關鍵組成部分。

國際資訊

LME計劃2026年7月6日起對關鍵合約及相關合約實行持倉限額

倫敦金屬交易所（LME）周一（12月15日）發(fā)布最新報告稱，為了適應金融行為監(jiān)管局（FCA）關于大宗商品市場頭寸限額的新制度，LME發(fā)布了頭寸管理新規(guī)則 根據(jù)新規(guī)則，從2026年7月6日起，設定和管理頭寸限額、豁免和其他頭寸管理控制的責任將從FCA轉(zhuǎn)移到LME據(jù)介紹，新規(guī)則將適用于“關鍵合約”（LME的核心期貨合約：鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅）以及“相關合約”（包括期權、TAPO和結(jié)算交易合約）。

國際資訊

倫敦金屬交易所計劃明年7月起實施持倉限額新規(guī)

12月16日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)表聲明，計劃由明年7月起執(zhí)行持倉限額新規(guī)，以遵守英國金融監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定聲明稱，新安排將加強LME直接調(diào)整和管理倉位限額的能力，確保維持適當限額，并對市場動向作出反應新規(guī)則將適用于關鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權和交易結(jié)算合約的相關合約調(diào)整包括在單個實體和集團層面以凈額為基礎計算倉位，并以問責閾值取代現(xiàn)有的問責水平，以便LME更全面地了解風險敞口情況。

國內(nèi)資訊

國際銅價再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒到頂！

在多重因素的推動下，倫敦銅價再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報道稱，中共中央政治局在分析研究2026年經(jīng)濟工作的會議上指出，明年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

國際資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25基點 有色金屬漲跌不一

項目聚焦銅及關鍵礦產(chǎn)，Aterian為賤金屬礦商，Lithosquare專注銅等礦產(chǎn)AI勘探，雙方通過技術+資產(chǎn)組合加速價值創(chuàng)造 ◎【11月LME倉庫中可用的中國產(chǎn)銅庫存占比為85%，高于10月份的82%】12月10日訊，期貨12月10日訊，據(jù)報道，倫敦金屬交易所（LME）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國產(chǎn)銅在LME可用庫存中的比例上升，由于有利的價格套利，刺激了中國出口數(shù)據(jù)顯示，截至上月底，LME倉庫中可用的（即持有倉單的）中國產(chǎn)銅庫存占比為85%，高于10月份的82%。

有色聚焦

【證券日報】銅價上漲趨勢能否延續(xù)

近期，銅價的強勁漲勢引發(fā)市場關注12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側(cè)面反映出近期銅市場供應緊張的局面 投資者也在密切關注相關上市公司應對銅價波動的策略，12月4日，久盛電氣股份有限公司回應稱，除現(xiàn)款現(xiàn)貨、交貨期較短的零星合同外，公司與客戶簽訂合同，均為約定銷售價格調(diào)整機制，以有效對沖銅材價格波動的風險。

媒體報道

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.29-12.5）

近期，銅價持續(xù)上漲已引發(fā)多方關注，12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側(cè)面反映出近期銅市場供應緊張的局面 作為多種家電產(chǎn)品尤其是空調(diào)的重要原材料，銅價的波動與家電產(chǎn)業(yè)鏈息息相關，過往多次的銅價上漲都曾引發(fā)過空調(diào)漲價今年國內(nèi)空調(diào)市場在庫存高企等多種壓力下，價格競爭異常激烈，品牌為搶占市場份額頻繁推出促銷活動，導致終端售價持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間本就已被壓縮到近年來的低點。

周報