滬銅期貨主力連續(xù)合約創(chuàng)15個月新高

9月29日，滬銅期貨主力連續(xù)合約漲1.32%，報83150元(人民幣)/噸，創(chuàng)2024年6月以來新高倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.80%，報10364.5美元/噸

國內(nèi)資訊

倍特期貨：美元連續(xù)走強，銅承壓回落

【基本面】隔夜倫銅收9474.5美元/噸，跌幅0.98%，隔夜滬銅2405合約低開收76440元/噸，跌幅0.62% 宏觀方面，最新數(shù)據(jù)顯示美國3月份年化新建住房開工數(shù)量為132.1萬套，低于市場預期另外通脹持續(xù)具有粘性，鮑威爾最新表態(tài)暗示將推遲降息，隔夜美元繼續(xù)走強國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度GDP同比增長5.3%3月份，新能源汽車88.4萬輛，增長33.5%，數(shù)據(jù)頗為亮眼。

期貨公司評論

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2026-1）

但近期銅需求謹慎，社會庫存季節(jié)性累庫，又將限制銅價上行空間預計下周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在97000-103000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12200-13200美元/噸，考慮到春節(jié)前多頭或有止盈的動機，需謹防銅價大幅度回調風險 三、 月度熱點信息 1、運力過剩加??！SCFI指數(shù)連續(xù)三周下跌 在市場運力過剩壓力下，上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）連續(xù)三周下跌。

船舶

Mysteel早讀：特朗普宣布對韓國加征關稅，廣西電弧爐停產(chǎn)計劃

◎上期所連續(xù)出手降溫，涉及白銀、錫、銅等期貨1月26日，上期所再發(fā)兩則通知一是調整白銀、錫期貨相關合約交易限額二是調整銅等期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例 ◎黃金與白銀在刷新歷史高點后大幅回調。

資訊

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格或暫穩(wěn)

復產(chǎn)時間均定于元宵節(jié)之后，與往年基本一致詳情>> 上期所連續(xù)出手降溫，涉及白銀、錫、銅等期貨。

早評

【證券日報】銅價上漲背后：供需偏緊格局延續(xù)，電力投資等推高銅需求

與此同時，中國南方電網(wǎng)有限責任公司2026年將安排固定資產(chǎn)投資1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達9.5%，將重點投向新型電力系統(tǒng)建設、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、優(yōu)質供電服務提升等領域這些將為銅市場長期需求提供堅實的“壓艙石” 寶城期貨分析師龍奧明表示，特高壓、配電網(wǎng)和新能源三大領域的發(fā)展，將直接且穩(wěn)定地拉動銅消費，進一步鞏固銅在能源轉型中的核心戰(zhàn)略地位 供需偏緊格局延續(xù) 電力基建投資驅動銅需求增長，恰好撞上全球銅市場供需緊平衡格局，進一步增強銅價向上的價格彈性。

媒體報道

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或窄幅震蕩運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、據(jù)Mysteel調研，目前廣西電弧爐鋼廠尚未大規(guī)模提前停產(chǎn)1家鋼廠計劃于1月底停產(chǎn)，4家鋼廠計劃在2月中上旬停產(chǎn)復產(chǎn)時間均定于元宵節(jié)之后，與往年基本一致 2、上期所連續(xù)出手降溫，涉及白銀、錫、銅等期貨1月26日，上期所再發(fā)兩則通知一是調整白銀、錫期貨相關合約交易限額二是調整銅等期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例 3、商務部表示，2026年將深入實施提振消費專項行動，優(yōu)化實施消費品以舊換新，促進汽車、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品等大宗耐用商品消費。

日報

銅價創(chuàng)下歷史新高

1月14日，銅價創(chuàng)下歷史新高，金屬價格延續(xù)強勁漲勢，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.76%，報13388.0美元/噸；滬銅期貨主力連續(xù)合約漲2.09%，報105400元(人民幣)/噸

國際資訊

Mysteel周報：銅價沖高回落 電解銅社庫維持累庫（1.4-1.9）

整體宏觀面及基本面對于銅價有所支撐需求方面，近期銅價連續(xù)走高后，下游銅材廠采購趨于謹慎，高位促使下游恐高情緒蔓延，接貨情緒普遍不高，電解銅現(xiàn)貨升水承壓，國內(nèi)電解銅庫存不斷增加，且價格漲勢過快，2026年電解銅、銅材長單談判僵持整體來看，短期市場價格仍有上漲可能，但考慮到當前價格對產(chǎn)業(yè)的負反饋，易出現(xiàn)集中止盈的情況，銅價存在較大的回調風險；當前價格仍處于不穩(wěn)定的階段，急漲急跌的可能性較大，預計下周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在96000-105000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12100-13400美元/噸，需要提防價格波動帶來的經(jīng)營風險。

周報

假期熱點匯總：2025年大宗商品“冰火兩重天”，歐盟碳邊境調節(jié)機制實施

◎ LME期銅2025年累漲超41%，LME期錫2025年累漲超39%，LME期鋁2025年累漲超17% ◎ 國內(nèi)商品期貨2025年交易收官全年來看，滬銀主力全年累漲127.68%，滬金累漲58.52%，碳酸鋰累漲57.16%詳情>> ◎ 國家主席習近平發(fā)表二〇二六年新年賀詞稱，我國經(jīng)濟總量連續(xù)跨越新關口，2025年預計達到140萬億元。

資訊

新華財經(jīng)：貴金屬集體再上一個“臺階” 短期高波動風險或已顯現(xiàn)

進一步從白銀市場來看，由于工業(yè)屬性偏強，白銀的波動本身就強于黃金，加上在連續(xù)五年的供應短缺之后，白銀短期極低的顯性庫存又與傳統(tǒng)的12月海外期貨市場交割大月相碰撞，更加激化了市場的矛盾但分析人士也表示，即便工業(yè)需求為銀價上漲提供了基本面，但真正的主導因素仍在金融屬性，中期白銀的價格錨仍是黃金 中信建投在本周初的策略報告中提示，近期黃金、白銀、銅和原油的VIX均有抬升。

貴金屬

期貨日報：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

供需方面，全球白銀已連續(xù)5年處于供不應求的狀態(tài)，2025年市場缺口預計達2950噸另外，近期中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）要求成員企業(yè)將2026年度礦銅產(chǎn)能負荷降低10%以上，而白銀是有色金屬冶煉重要的副產(chǎn)品，這意味著未來白銀供給也會受限資金方面，黃金持續(xù)強勢讓市場看到其他貴金屬價值重估的可能性，這意味著金銀比回歸的市場邏輯仍然存在，白銀的彈性優(yōu)勢凸顯，進而吸引了避險資金與趨勢資金的共同配置 展望后市，顧佳男表示，短期來看，COMEX白銀期貨的交割期將持續(xù)至月底，12月是傳統(tǒng)交割大月，在現(xiàn)貨緊張的背景下，高波動性可能在年底前延續(xù)。

貴金屬

銅價新高后仍堅定看漲！華爾街給出三個核心唱多理由

國際銅價在上周五和本周一連續(xù)突破新高，代表了這一工業(yè)金屬已迎來一個里程碑式的時刻華爾街多家機構預期，銅價將在未來繼續(xù)強勢上漲 截至發(fā)稿，倫銅期貨報11197.5美元/噸，小幅上漲0.5%，年內(nèi)漲幅達27.5%周一，倫敦銅價刷新歷史最高價格11334美元 而銅價上漲的最初驅動力來自于礦端的供給趨緊9月，美國自由港麥克莫蘭公司在印尼的Grasberg礦區(qū)發(fā)生山體滑坡，導致多人遇難，該礦區(qū)隨后暫停運營。

國際資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月3日-11月7日）

鉻礦現(xiàn)貨周內(nèi)累積跌幅小幅收窄，南非40-42%鉻精粉期貨連續(xù)四周平盤報價，期貨溢價程度目前已大于1元/噸度，現(xiàn)貨下跌接近成本線，貿(mào)易商挺價力度增強，部分市場認為年內(nèi)剩余行情難有大改觀，轉而準備年后市場的資源備貨，后續(xù)繼續(xù)關注11月不銹鋼是否有超預期下跌風險，預計短期鉻市維持弱穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比多數(shù)上漲截至11月7日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為44161元/噸，與10月31日相比減少303元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.70%、1.24%、0.25%和1.67%。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊-周末版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格報價在2400元/噸，烏海部分企業(yè)今日上調出廠價格 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-50元出廠；十月份約560萬噸氯堿裝置面臨檢修預期，其中山東區(qū)域占181萬噸，山東部分區(qū)域的降負及檢修對液堿價格形成了一定支撐預估山東液堿價格穩(wěn)中上調 國務院新聞辦公室將于2025年10月11日（星期六）上午10時舉行“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，請住房和城鄉(xiāng)建設部部長倪虹介紹“十四五”時期住房城鄉(xiāng)建設高質量發(fā)展成就 國務院新聞辦公室將于2025年10月11日（星期六）下午3時舉行“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，請中國氣象局局長陳振林介紹“十四五”時期氣象高質量發(fā)展情況 海格通信與國電高科戰(zhàn)略合作 將創(chuàng)建全域衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)解決方案 商務部新聞發(fā)言人就中方宣布針對美對華造船等行業(yè)301調查限制措施實施反制答記者問 20號膠期貨主力連續(xù)合約跌2.78% 玻璃期貨主力連續(xù)合約跌3.84% 高盛預計2026年和2027年銅價將維持在每噸10,000至11,000美元的區(qū)間 萬國郵聯(lián)：寄往美國的國際郵政包裹量持續(xù)大幅下降 白宮啟動政府停擺期大規(guī)模裁員！美軍軍餉能否發(fā)放成下一個焦點 美國消費者信心持續(xù)低迷 就業(yè)和通脹憂慮揮之不去 美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為97.8% 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國新辦將于9月17日就擴大服務消費有關政策措施舉行新聞發(fā)布會 國內(nèi)期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺擴大服務消費政策措施 加大對相關領域經(jīng)營主體信貸投放力度 黃金價格再創(chuàng)新高 有機構看漲至5000美元 美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.68% 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1% 流動性投放適度加碼 央行調控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬億元 流動性支撐A股市場上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機構每天發(fā)數(shù)千條謠言 收入萬元以上 。

早間提示

【物流商】四川中遠海運物流供應鏈管理有限公司

（3）在期貨物流業(yè)務上，公司在上海寶山、洋山運營著上期所指定銅、鎳、鋅交割庫自2017年公司介入有色交易交割以來，公司圍繞國內(nèi)大型銅冶煉廠及全球有色金屬貿(mào)易巨頭需求，業(yè)務穩(wěn)步增長，已經(jīng)合作客戶3000余家，連續(xù)評為上期所十佳有色金屬交易交割庫 （4）在倉儲物流業(yè)務上，公司在成都、南充等地設立倉儲基地，提供倉干配服務，大力開發(fā)電商配套服務 （5）在工程物流業(yè)務上，公司依托中遠海運物流工程事業(yè)部的支持，按客戶需求開展全程供應鏈工程產(chǎn)品服務。

優(yōu)質企業(yè)推薦

避險買盤限制紐約金價跌幅，銀價觸及四周新低

” 另外，市場分析人士將金價走弱、白銀期價遭受強勁拋售壓力部分歸因于過去兩天美銅期價大跌帶來的溢出性影響因美國總統(tǒng)特朗普宣布的美國進口銅關稅政策將精煉銅排除在50%進口關稅之外，COMEX市場銅期價前一交易日跌超18%，31日繼續(xù)慣性下跌超4%月線圖上，COMEX基準銅期貨下跌14.38%，創(chuàng)下2011年9月以來的最大月度跌幅，也結束了此前連續(xù)兩個月上漲的走勢 消息面上，美國商務部31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標美國個人消費支出（PCE）價格指數(shù)6月同比上漲2.6%，高于預期的2.5%；環(huán)比上漲0.3%，符合預期。

貴金屬

Mysteel周報：市場交易走弱 再生銅桿現(xiàn)貨緊張引精銅桿替代交付（7.18-7.25）

具體來看，市場接貨以大型線纜廠家為主，因大型電線電纜廠家期貨上有進行套保，銅價漲跌對其采購并無太大影響，維持正常采購節(jié)奏，然中小型線纜企業(yè)開工率不高，其來自基建及工程類訂單偏少，消費需求較往年下降，疊加銅價處于較高位置，采購更顯謹慎從成交來看，大型精銅桿企業(yè)銷售遇阻，雖現(xiàn)貨升貼水較高但加工費依然承壓，銅桿成品有累庫跡象，若短期消費未見改觀，雙線滿負荷生產(chǎn)或難以連續(xù) 西南精銅桿市場本周出貨不多。

周報

Mysteel：7月29日西北市場焦炭價格行情

29日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，陜西子長地區(qū)多數(shù)煤礦生產(chǎn)不正常，產(chǎn)量供應偏緊；供應方面，焦企對焦炭價格進行第四輪提漲落地，期貨盤面連續(xù)漲停后回調，市場情緒有所下降下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，今日鋼材成交良好綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1435--1445元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1455元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1030元/噸。

日評