國信期貨：關(guān)注美聯(lián)儲議息會議 銅價預(yù)計高位震蕩

周二夜間，滬銅收于101560元/噸，下跌1.18%LME銅報收13024美元/噸，下跌1.21% 銅價再度受到獲利了結(jié)壓力，有所回調(diào)宏觀方面，美聯(lián)儲舉行為期兩天的1月議息會議，關(guān)注美聯(lián)儲官員發(fā)言對于后續(xù)降息路徑的暗示，市場情緒或保持謹(jǐn)慎銅現(xiàn)貨市場觀望情緒較重，市場成交并未見明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)實需求持續(xù)疲軟盡管近期LME銅庫存有所增加，庫存分布極度不平衡的情況未有改變，使銅處于供需錯配的風(fēng)險之中。

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廣州期貨：銅震蕩偏強，關(guān)注周內(nèi)聯(lián)儲議息會議

(1)庫存：1月26日，SHFE倉單庫存145314噸，減1479噸；LME倉單庫存170525噸，減1175噸 (2)精廢價差：1月26日，Mysteel精廢價差4719，擴張518目前價差在合理價差1727之上 綜述：美國對電解銅加關(guān)稅預(yù)期暫時緩解，CL價差收窄套利空間消失，但COMEX盤面結(jié)構(gòu)維持Contango，預(yù)計美國銅當(dāng)下較難流出國內(nèi)銅出口量保持高位，LME銅庫存持續(xù)增加，關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨流出動態(tài)及節(jié)前節(jié)后備貨節(jié)奏。

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國信期貨：銅價延續(xù)減倉下跌 關(guān)注回調(diào)買入機會

周四夜間，滬銅收于100230元/噸，下跌1.61%，主力合約減倉1萬余手LME銅報收12702美元/噸，下跌1.27% 部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，銅價夜間延續(xù)減倉下挫銅價上漲至高位后，下游現(xiàn)貨采購受到明顯抑制，成交冷清據(jù)Mysteel統(tǒng)計，1月8日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.52萬噸，較5日增0.17萬噸保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內(nèi)部分治煉廠出口貨源仍有陸續(xù)到貨入庫，庫存維持增加。

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國信期貨：銅價自高位回落，關(guān)注回調(diào)買入機會

周三夜間，滬銅收于102030元/噸，下跌1.98%，主力合約減倉5000余手LME銅報收12866美元/噸，下跌2.93% 宏觀方面，2026年1月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2025年12月ADP就業(yè)人數(shù)將從前值-2.9萬人升至4.1萬人，仍然處于低位這反映出美國就業(yè)市場情況雖然有所改觀，但是仍然處于景氣度不高的狀態(tài)聚焦周五即將發(fā)布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)銅價不斷刷新歷史高位后，遇到多頭獲利了結(jié)及倉位調(diào)整帶來的回調(diào)壓力，銅價自高位回落。

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廣州期貨：銅震蕩休整，關(guān)注本周聯(lián)儲議息會議

(1)庫存：12月08日，SHFE倉單庫存29956噸，減980噸；LME倉單庫存164550噸，增2000噸 (2)精廢價差：12月08日，Mysteel精廢價差4493，擴張680目前價差在合理價差1623之上 綜述：當(dāng)前市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向本周美聯(lián)儲12月議息會議，謹(jǐn)防短期宏觀利多出盡后資金獲利離場引發(fā)回調(diào)表現(xiàn)，基本面，驅(qū)動銅的主邏輯依舊沒有發(fā)生改變，緊原料敘事依舊存在，美國虹吸銅引發(fā)的全球區(qū)域錯配仍在演繹，近期國內(nèi)SHFE庫存連續(xù)兩周大幅下降，現(xiàn)貨升水走增，關(guān)注持續(xù)性，滬銅主力波動參考9-9.4萬。

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廣州期貨：銅維持強勢，關(guān)注下周美聯(lián)儲議息會議

(1)庫存：12月04日，SHFE倉單庫存32139噸，增3170噸；LME倉單庫存162825噸，增675噸 (2)精廢價差：12月04日，Mysteel精廢價差4217，擴張752目前價差在合理價差1611之上 綜述：美國ADP數(shù)據(jù)意外下降強化了美聯(lián)儲下周降息預(yù)期，弱勢美元提振整體有色基本面，近日LME銅注銷倉單比例大幅提升加劇市場對供應(yīng)的擔(dān)憂，美國虹吸銅仍在持續(xù)，全球供應(yīng)鏈區(qū)域性錯配對銅形成強支撐，當(dāng)前宏微觀共振下銅價有效突破前高，多頭趨勢延續(xù)，短期關(guān)注資金流向，滬銅主力波動參考8.9-9.2萬。

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中國國際期貨:國內(nèi)銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

7月下旬以來，滬銅主力合約價格自創(chuàng)80140元／噸的階段性高點后，運行重心緩慢下移，目前在78500元／噸附近徘徊后期在國內(nèi)銅產(chǎn)量偏高及消費淡季施壓的背景下，預(yù)計銅價將以弱勢震蕩為主 受智利礦石品位下降等因素影響，智利6月銅產(chǎn)量同比減少6%，至424390噸智利國家礦業(yè)協(xié)會預(yù)計，2025年銅產(chǎn)量將達到540萬至560萬噸，計劃2025年投資額為47.27億美元 秘魯銅礦產(chǎn)量位于智利和剛果（金）之后，秘魯?shù)V業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年5月秘魯銅產(chǎn)量為22.08萬噸，同比下滑4.6%。

國內(nèi)資訊

有色持倉日報：滬銅跌2.34%，金瑞期貨減持超1千手空單

截至2月6日收盤，滬銅2603收100100元/噸，跌2.34%；滬鋁2603收23315元/噸，跌1.13%；滬鉛2603收16510元/噸，跌0.45%；滬錫2603收357000元/噸，跌5.86% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年2月6日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年2月6日期貨交易銅期貨行情

SHFE

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，銅礦供給仍偏緊，加之地緣政治方面的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強 供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘?em class='keyword'>銅冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅產(chǎn)量量級或?qū)⑿》諗?需求端，銅價近期大幅波動，明顯回調(diào)之后，下游或?qū)ζ溆幸欢ǚ甑脱a庫需求，但受限于消費淡季以及上游挺價惜售的情緒影響，實際成交情況仍偏謹(jǐn)慎。

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國信期貨：滬銅減倉下跌 預(yù)計高位震蕩

周四夜間，滬銅收于101130元/噸，下跌1.34%，主力合約減倉3000余手LME銅報收12855美元/噸，下跌1.42%宏觀方面，此前中美領(lǐng)導(dǎo)人通話的消息對外釋放溫和信號，暫時降低了風(fēng)險溢價的計入，同時，美元走強，也給予大宗商品價格壓制隨著LME與COMEX銅之間套利空間的消失，近期LME可交割銅庫存逐漸回升至16萬噸左右，為近11個月的高位，其中，美國和亞洲庫存增量明顯LME庫存的回升一定程度上緩解了海外市場此前銅庫存分布極度不均帶來的潛在逼倉風(fēng)險。

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廣州期貨：恐慌情緒蔓延，銅價繼續(xù)承壓

(1)庫存：2月5日，SHFE倉單庫存160679噸，增907噸；LME倉單庫存180575噸，增1925噸 (2)精廢價差：2月5日，Mysteel精廢價差4250，收窄1481目前價差在合理價差1717之上 綜述：美股市場軟件股拋售潮繼續(xù)蔓延至半導(dǎo)體、AI概念股等整個科技領(lǐng)域，并進一步演變?yōu)閹缀跛邪鍓K的普跌行情疲軟就業(yè)市場數(shù)據(jù)加劇了市場的悲觀情緒，加密貨幣暴跌，投資者紛紛涌入美債避險，美元走強。

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上海國際能源交易中心調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

上海國際能源交易中心公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12% 如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整 關(guān)于漲跌停板和交易保證金的其他事項按《上海國際能源交易中心風(fēng)險控制管理細(xì)則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行。

聚焦

上期所：調(diào)整黃金、銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

據(jù)上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅、鋁、鉛、鋅、氧化鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳、錫期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為22%； 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

聚焦

2026年2月5日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年2月5日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

有色持倉日報：滬銅跌3.76%，中信期貨減持超1.3千手多單

截至2月5日收盤，滬銅2603收100980元/噸，跌3.76%；滬鋁2603收23385元/噸，跌2.20%；滬鉛2603收16555元/噸，跌0.27%；滬錫2603收365140元/噸，跌7.01% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場銅桿社會庫存（20260205）

Mysteel調(diào)研國內(nèi)6?。ㄊ校┖嫌?4個倉庫銅桿庫存數(shù)據(jù)顯示：02月05日國內(nèi)銅桿庫存合計3.34萬噸，較01月29日增加0.11萬噸。

庫存

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走弱

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，銅礦供給仍偏緊，加之地緣政治方面的影響，原料成本支撐邏輯仍偏強 供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘?em class='keyword'>銅冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅產(chǎn)量量級或?qū)⑿》諗?需求端，銅價近期大幅波動，明顯回調(diào)之后，下游或?qū)ζ溆幸欢ǚ甑脱a庫需求，但受限于消費淡季以及上游挺價惜售的情緒影響，實際成交情況仍偏謹(jǐn)慎。

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