【招商期貨】預計一季度棉花震蕩偏強

同時，國際原油價格開始震蕩上漲且短期底部開始確認，但CFTC基金持倉棉花凈多率沖高回落并處于去年同期水平2026年印度、巴基斯坦和越南市場下游開機率同步環(huán)比上調，后期觀察海外棉紡產業(yè)市場是否有利好跡象國內方面，紡企和坯布企業(yè)的開機率環(huán)比提高，成品庫存開始出現連續(xù)環(huán)比下降大宗商品期貨市場板塊輪動交易已逐漸開始，原油價格變化帶動化纖類商品價格震蕩走強2026年棉花種植面積調整事宜仍將在第一季度內被重點持續(xù)關注。

棉業(yè)大家說市場

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（01.09-01.16）

本周銷區(qū)市場玉米價格小幅上漲受到期貨及北港價格上漲的影響，銷區(qū)采購成本增加，疊加春節(jié)前飼料及深加工企業(yè)有一定補庫需求，支撐價格上行深加工企業(yè)庫存跟過去幾年比處于相對低位，有補貨需求飼料企業(yè)為春節(jié)期間做儲備，也有一定的需求陳小麥目前無替代優(yōu)勢綜合來看，下周市場暫無賣壓出現，市場需求尚可，預計價格或穩(wěn)中略偏強運行 棉花：內強外弱格局市場在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)走強；然下游紡企成本承壓拖累市場表現，市場交易在此背景下略顯清淡，紡企補庫意愿明顯延后。

農視財經

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（01.02-01.09）

現貨市場供應方心態(tài)影響價格走勢，另外期貨對市場也有一定影響，預計下周玉米市場價格在期現雙方影響下，偏強運行 棉花：周內棉花市場寬幅震蕩，內外棉延續(xù)內強外弱格局市場在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)走強；然下游紡企成本承壓拖累市場表現，市場交易在此背景下略顯清淡，紡企補庫意愿明顯延后預計近期棉花市場區(qū)間調整，關注近期棉花行業(yè)相關會議及政策調整 蘋果：本周晚富士蘋果產區(qū)詢價客商略有增多，各產區(qū)交易氛圍不一，果農貨源出庫多集中在甘肅、遼寧產區(qū)，其余產區(qū)走貨尚未見明顯加快。

農視財經

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤跌（20251216）

ICE棉花期貨價格走強，一方面得益于美元走軟以及美股反彈帶來的整體支撐，另一方面投機資金的積極買入也進一步推升了價格

ICE美棉

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

受USDA 11月報告上調全球產量、美聯儲降息預期減弱以及美元走強等因素影響，ICE棉花期貨主力合約收至64.73美分/磅，環(huán)比下跌3.06%內外棉價差進一步擴大，截止至12月2日，1%關稅下美棉價折人民幣較國內低2244元/噸，價差較前一周擴大100元，側面也反映出全球棉花供應寬松與國內結構性短缺的矛盾 國內新棉上市高峰，進口結構持續(xù)調整 國內供應端，新疆棉花采摘基本結束，新棉加工進入高峰期。

熱點分析

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20251110）

商品市場整體走弱的態(tài)勢傳導至棉花板塊，加之美元指數持續(xù)走強，ICE 棉花期貨收盤迎來下行調整紡織下游延續(xù)平淡走勢，新增訂單乏力，難以形成有效需求支撐企業(yè)采購以剛需為主，補庫意愿弱，市場交投活躍度不足供需格局生變后，市場心態(tài)趨于保守 故內外棉價差走擴縮9元/噸，至1728元/噸。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20251107）

商品市場整體走弱的態(tài)勢傳導至棉花板塊，加之美元指數持續(xù)走強，ICE 棉花期貨收盤迎來下行調整紡織下游延續(xù)平淡走勢，新增訂單乏力，難以形成有效需求支撐企業(yè)采購以剛需為主，補庫意愿弱，市場交投活躍度不足供需格局生變后，市場心態(tài)趨于保守 故內外棉價差走擴縮9元/噸，至1728元/噸。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20251106）

商品市場整體走弱的態(tài)勢傳導至棉花板塊，加之美元指數持續(xù)走強，ICE 棉花期貨收盤迎來下行調整紡織下游延續(xù)平淡走勢，新增訂單乏力，難以形成有效需求支撐企業(yè)采購以剛需為主，補庫意愿弱，市場交投活躍度不足供需格局生變后，市場心態(tài)趨于保守 故內外棉價差走擴縮9元/噸，至1728元/噸。

外商報價

Mysteel解讀：進口環(huán)比續(xù)增，政策與出口訂單驅動 8 月棉市供給變化

從供應來看，多個主要產棉國棉花產量前景樂觀美國棉花集中吐絮，收獲陸續(xù)開始；印度天氣總體良好，蟲害發(fā)生率較低，豐產前景較為樂觀；澳大利亞充沛雨水為豐產奠定基礎 從需求來看，雖然近期中國市場需求有一定回暖，但全球范圍內棉花需求略顯疲弱8月分巴西棉花出口量為7.75萬噸，同比下降30.7%壓力顯現也較明顯 總的來看，未來幾個月中國棉花進口量的環(huán)比增長勢頭有望持續(xù)走強當前，中國紡織廠與中間商的目光主要聚焦于多類棉花資源，涵蓋澳棉、巴西棉、土耳其棉、以哈薩克斯坦棉為代表的中亞棉，以及印度棉、巴基斯坦棉等的保稅及即期貨源。

熱點分析

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250917）

美國農業(yè)部供需報告影響中性，交易員將注意力轉向美聯儲會議，受美元走軟和美聯儲本周料降息預期提振，ICE棉花期貨走強鄭棉基本面多空交織，新年豐產預期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預售交貨期可能帶來的階段性籽棉搶收也會產生部分波動，整體上鄭棉維持震蕩；故內外棉價差走縮143元/噸，至1755元/噸 近期內外棉價格暫不穩(wěn)定，預計短期內價差或拉鋸運行為主。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250804）

8月4日，美棉M1-1/8到港價下調，至13332元/噸；國內3128B皮棉價格上調，報價15087元/噸；ICE棉花期貨走弱，谷物市場受豐產預期打壓走勢疲軟，給棉市帶來外溢壓力，美元走強也進一步打壓棉價。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250801）

8月1日，美棉M1-1/8到港價下調，至13471元/噸；國內3128B皮棉價格偏弱，報價14997元/噸；ICE棉花期貨走弱，谷物市場受豐產預期打壓走勢疲軟，給棉市帶來外溢壓力，美元走強也進一步打壓棉價。

外商報價

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250801）

現貨情況：市場成交有所好轉，基差高位偏弱，部分企業(yè)鄭棉期貨掛單成交增多，上周國內商業(yè)庫存保持下降態(tài)勢內地紡企紗線即期利潤有所修復，在-1000元/噸以內，但運行壓力仍然較大，多數企業(yè)采購謹慎操作 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 美棉出口改善不及預期，同時美元走強，拖累ICE美棉表現，鄭棉跌速放緩，但市場情緒悲觀，短期或維持弱勢；現貨方面，下游紡企補貨不足，但棉花供應偏緊依舊支撐市場價格，近期注意田間管理，下游紡企剛需補貨，預計短期棉花市場震蕩偏弱運行，關注宏觀政策變動。

早盤預測

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250731）

7月31日，美棉M1-1/8到港價下調，至13523元/噸；國內3128B皮棉價格偏弱，報價15057元/噸；ICE棉花期貨走弱，谷物市場受豐產預期打壓走勢疲軟，給棉市帶來外溢壓力，美元走強也進一步打壓棉價。

外商報價

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250731）

現貨情況：市場成交有所好轉，基差高位偏弱，部分企業(yè)鄭棉期貨掛單成交增多，上周國內商業(yè)庫存保持下降態(tài)勢內地紡企紗線即期利潤有所修復，在-1000元/噸以內，但運行壓力仍然較大，多數企業(yè)采購謹慎操作 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 谷物走弱及美元走強繼續(xù)施壓盤面，ICE美棉跌至三周低點，鄭棉繼續(xù)下挫，主力合約移倉換月；現貨方面，近期市場缺乏明確指引，而疆內部分地區(qū)高熱天氣一定程度影響棉花生長，近期注意田間管理，下游紡企剛需補貨，預計短期棉花市場震蕩偏弱運行，關注宏觀政策變動。

早盤預測

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250730）

7月30日，美棉M1-1/8到港價下調，至13558元/噸；國內3128B皮棉價格偏弱，報價15157元/噸；ICE棉花期貨走弱，谷物市場受豐產預期打壓走勢疲軟，給棉市帶來外溢壓力，美元走強也進一步打壓棉價。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250721）

7月21日，美棉M1-1/8到港價穩(wěn)定，至13732元/噸；國內3128B皮棉價格下調，報價15617元/噸；ICE棉花期貨收高，受到對美國總統(tǒng)可能達成貿易協(xié)議的預期支撐，但美元走強和出口銷售不溫不火所抑制棉價漲勢。

外商報價

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250718）

7月18日，美棉M1-1/8到港價上調，至13732元/噸；國內3128B皮棉價格上調，報價15696元/噸；ICE棉花期貨收高，受到對美國總統(tǒng)可能達成貿易協(xié)議的預期支撐，但美元走強和出口銷售不溫不火所抑制棉價漲勢。

外商報價

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.27-07.04）

農視財經

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250506）

5月6日，美棉M1-1/8到港價漲18元/噸，至13945元/噸；國內3128B皮棉均價維持穩(wěn)定，報價14044元/噸；受原油市場提振，ICE棉花期貨偏強運行，美棉價格略顯走強。

外商報價