[春節(jié)專題]：供需走弱，2026年春節(jié)期間船用燃料油分析及節(jié)后展望

導(dǎo)語：即將迎來2026年農(nóng)歷春節(jié)小長假，截至1月30日，內(nèi)貿(mào)船用180CST批發(fā)價格行情走勢稍見起色，中下游企業(yè)“買漲”心態(tài)濃郁，市場交投偏向積極，商家在假期前夕提前完成備庫，從而支撐近期船用重油價格穩(wěn)步上行。

熱點聚焦

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強(qiáng)后弱

秦皇島港Q5500動力煤四季度均價758.3元/噸，較三季度累計上漲85.7元/噸，漲幅12.7%，11月下旬達(dá)到年內(nèi)最高點830元/噸后持續(xù)回落，12月30日降至686元/噸，累計降幅達(dá)17.3%，年末跌幅收窄但弱勢未改 圖5：內(nèi)蒙產(chǎn)秦皇島平倉價：Q5500（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 環(huán)渤海港口煤炭庫存量年末接近歷史最高值，12月23日達(dá)3190萬噸，較年內(nèi)最低值增長960萬噸；Mysteel全國55個港口動力煤庫存12月26日達(dá)7207.2萬噸，周環(huán)比增加114.4萬噸，煤炭庫存量持續(xù)累積，成為壓制煤價的重要因素。

Mysteel參考

持續(xù)拉升，“雙焦”市場風(fēng)向變了？

數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦今年放假時間為2~62天，平均放假天數(shù)為10.1天，與去年相差不大煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)計劃涉及的產(chǎn)能為7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬噸進(jìn)口方面，1月蒙煤通關(guān)量仍保持較高水平，口岸庫存量相對充足 記者注意到，近日印度政府宣布將煉焦煤作為關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn) 對此，龍佳新表示，印度雖然是煤炭生產(chǎn)大國，但資源大多為動力煤，焦煤存在較大缺口印度是煉焦煤的主要進(jìn)口國之一，同時也是全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國。

原料

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱運行 市場成交繼續(xù)縮量

2、1月19日-1月25日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1168.9萬噸，環(huán)比下降4.7萬噸，小幅回落目前庫存量略低于年初以來的的平均水平 3、唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報2930元/噸 4、國家統(tǒng)計局：2025年鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤總額1098.3億元，同比增長299.2%；煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額3520.0億元，同比下降41.8%。

日報

Mysteel：鋼市“開門紅”能否延續(xù) 節(jié)后焊管走勢何去何從

近期焦炭雖已開啟2026年首輪提漲，但因季節(jié)性因素、部分鋼廠例行檢修以及利潤收縮影響，鋼廠暫未接受此輪提漲不過，現(xiàn)階段鋼鐵產(chǎn)量和成品材庫存量整體不高，節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍給予原燃端一定支撐后續(xù)需特別關(guān)注煤炭行業(yè)保供政策與產(chǎn)能核減執(zhí)行情況 2、基本面：當(dāng)前管廠春節(jié)假期安排已提上日程，隨時除夕的臨近，管廠減產(chǎn)或停產(chǎn)現(xiàn)象將越來越普遍，部分北方管廠已進(jìn)入停產(chǎn)階段，焊管產(chǎn)量將持續(xù)下滑。

鋼管調(diào)研

Mysteel：1月20日蒙東市場動力煤價格行情

20日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定，大型煤企保供長協(xié)為主在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的有力支撐下，下游庫存量基本飽和，導(dǎo)致終端以及貿(mào)易商采購節(jié)奏偏緩，煤礦市場煤銷售情況平平，煤礦煤價窄幅調(diào)整 。

日評

[隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

本周市場庫存持續(xù)增加，庫存量及庫存天數(shù)屢創(chuàng)新高，多家企業(yè)面臨高庫存壓力，而需求正在出現(xiàn)萎 縮跡象，若行業(yè)供給短期暫無調(diào)整，預(yù)計未來市場庫存面臨更高壓狀態(tài) 本周重點關(guān)注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調(diào)整、訂單接收量、純堿新產(chǎn)能兌現(xiàn)進(jìn)度、下游生產(chǎn)線變化及原材料庫存。

熱點聚焦

Mysteel周報：全國冷軋板卷價格下跌幅度擴(kuò)大 市場需求偏弱（12.19-12.26）

電力、鋼鐵、煤炭、石油、化肥、鋁、氫、水泥、汽車等行業(yè)應(yīng)用指南將在后續(xù)適時發(fā)布 2、 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月中旬，重點鋼企粗鋼平均日產(chǎn)184.5萬噸，環(huán)比下降1.3%；鋼材庫存量1601萬噸，環(huán)比上一旬增長8.6%，比上月同旬增長2.6% 3、12月25日至26日，全國工業(yè)和信息化工作會議在京召開會議強(qiáng)調(diào)，2026年要圍繞實現(xiàn)“十五五”良好開局，聚焦重點、抓住關(guān)鍵，突出抓好十個方面重點工作。

每周評述

Mysteel：12月16日蒙東市場動力煤價格行情

16日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定，大型煤企保供長協(xié)為主在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的有力支撐下，下游庫存量基本飽和，導(dǎo)致終端以及貿(mào)易商采購節(jié)奏偏緩，煤礦市場煤銷售情況平平但在民用煤需求支撐下，塊煤銷售情況良好 。

日評

【隆眾聚焦】：新裝置增量在即 純堿市場穩(wěn)中走弱

3月份市場價格上移，主要得益于純堿企業(yè)多套裝置檢修，供應(yīng)呈現(xiàn)縮減，且下游光伏玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)消息的釋放，導(dǎo)致價格低位反彈10月份純堿價格下行，主要純堿基本面表現(xiàn)偏弱，企業(yè)檢修裝置較少，庫存增加明顯，貨源表現(xiàn)寬松，而下游需求增速有限，且交割庫庫存量較大，對于現(xiàn)貨存在潛在沖擊進(jìn)入11月份，煤炭價格的大幅上漲，導(dǎo)致堿廠成本增加明顯，各工藝?yán)麧櫜粩鄩嚎s，部分企業(yè)上調(diào)價格，輕重堿出現(xiàn)不同幅度的拉漲12月份，純堿市場價格在經(jīng)歷穩(wěn)中震蕩后，近日價格略有松動，個別企業(yè)輕堿價格下調(diào)，主要仍是供需矛盾突出未有實質(zhì)性緩解，下游玻璃行業(yè)有產(chǎn)線存在放水預(yù)期，需求存在走弱，疊加純堿企業(yè)庫存雖有下降，但仍在一定高位，供大于求的格局下，市場走勢謹(jǐn)慎。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 甲醇供應(yīng)端持續(xù)充足釋放競爭出貨信號

截至2025年12月17日，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存量39.11萬噸，較上期增加3.83萬噸，環(huán)比漲幅10.86%本周樣本企業(yè)庫存呈如期累積態(tài)勢，核心驅(qū)動因素源于三方面：一是國內(nèi)產(chǎn)區(qū)供應(yīng)保持穩(wěn)健釋放節(jié)奏，隨著前期檢修甲醇企業(yè)的逐步復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)甲醇行業(yè)開工率超90%左右，在煤炭價格下跌降低成本后，甲醇行業(yè)利潤吸引企業(yè)積極生產(chǎn)，開工率近五年同期相比處于最高位，充足的產(chǎn)量促進(jìn)國內(nèi)甲醇市場供應(yīng)端增量明顯；二是進(jìn)口貨源倒流現(xiàn)象持續(xù)存在，進(jìn)一步加劇市場供應(yīng)寬松格局；三是局部區(qū)域物流運輸銜接效率一般，疊加運價持續(xù)高位運行，在一定程度上抑制了下游買盤的入市積極性，導(dǎo)致庫存出現(xiàn)階段性累積，內(nèi)地甲醇企業(yè)部分降價銷售。

熱點聚焦

Mysteel：11月12日蒙東市場動力煤價格行情

12日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定，大型煤企保供長協(xié)為主在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的有力支撐下，下游庫存量基本飽和，導(dǎo)致終端以及貿(mào)易商采購節(jié)奏偏緩，煤礦市場煤銷售情況平平，部分煤礦煤價有窄幅下調(diào)但在民用煤需求支撐下，塊煤銷售情況良好 。

日評

[船用油]：運價回溫難抵市場頹勢，船燃價格持續(xù)走跌

與此同時，下游供船商庫存維持高位，疊加油價下行周期下出貨阻力加大，多采取消化現(xiàn)有庫存、暫緩接貨的策略在 “上游補(bǔ)庫 + 下游去庫” 的雙重作用下，船燃成品庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢，本周期內(nèi)貿(mào) 180CST 樣本企業(yè)批發(fā)庫存量較前期顯著上行截至2025年11月5日，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量：6.52萬噸，較10月29日庫存增加1.22萬噸，環(huán)比漲23.02% 四、后市預(yù)測 后市來看，船燃混兌原料市場依舊有小幅走跌預(yù)期，船燃批發(fā)商或為出貨仍有讓利表現(xiàn)，航運市場方面，后期潛在的冷凍預(yù)期依舊較強(qiáng)，煤炭需求仍有望提升，運價整體偏高位運行。

熱點聚焦

[船用油]：原料成本小幅走跌，船燃成品價格緊跟下行

熱點聚焦

[船用油]：市場交投溫吞，節(jié)前船燃價格小幅上漲

熱點聚焦

[船用油]：節(jié)前需求逐步升溫，船燃價格穩(wěn)中向上

熱點聚焦

【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

凈利潤全線下挫 中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1—6月，全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量24億噸，同比增加5.4%煤炭進(jìn)口量2.22億噸，同比下降11.1% 任慧云告訴記者，“2025年上半年，國內(nèi)煤炭供需關(guān)系十分寬松，一方面，2025年上半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量保持在高位，港口煤炭庫存量創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口煤數(shù)量同比雖略有減少，但仍保持在較高水平，國內(nèi)煤炭供應(yīng)充裕。

媒體報道

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點，環(huán)比下降4.83%

具體分項來看，新訂單指數(shù)環(huán)比回落0.8個百分點至49.4%，是制造業(yè)PMI下降的主要拖累項；高溫多雨天氣影響企業(yè)生產(chǎn)情況，7月生產(chǎn)指數(shù)為50.5%，比上月下降0.5個百分點；原材料庫存指數(shù)為47.7%，比上月下降0.3個百分點，制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少；“反內(nèi)卷”預(yù)期帶動國內(nèi)煤炭、鋼鐵等大宗商品價格快速上沖，價格指數(shù)繼續(xù)回升7月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，比上月下降0.4個百分點，仍高于臨界點，其中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.6%，比上月下降2.2個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.0%，比上月下降0.1個百分點。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：宏觀政策密集釋放 聚丙烯市場逆勢反彈

國內(nèi)反內(nèi)卷工作推進(jìn)，石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評估及國家能源局組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查等工作陸續(xù)展開，黑色系領(lǐng)漲市場，聚丙烯受煤炭成本及供應(yīng)減量預(yù)期推動，現(xiàn)貨重心走高然供需格局未有改善，需求端跟進(jìn)情況不佳，市場交投集中在中間商環(huán)節(jié)，周內(nèi)庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢近期聚丙烯市場關(guān)注點： 1、截至2025年7月23日，中國聚丙烯貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存量較上期（20250716）上漲1.43萬噸，環(huán)比上漲9.36%。

熱點聚焦

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格穩(wěn)中偏弱運行 淡季成交不佳

4、中鋼協(xié)：7月上旬，重點鋼企粗鋼平均日產(chǎn)209.7萬噸，環(huán)比下降1.5%；鋼材庫存量1507萬噸，環(huán)比上一旬下降2.4%；比上月同旬下降4.6% 5、《江蘇省2025年大氣污染防治工作計劃》印發(fā)，有序引導(dǎo)高爐—轉(zhuǎn)爐長流程煉鋼轉(zhuǎn)型為電爐短流程煉鋼，2025年短流程煉鋼產(chǎn)量占比力爭達(dá)20%以上；2025年煤炭消費量較2020下降5%左右。

日報